明年新房投资增速进一步下滑 房价回归价值面

2017年，随着各地房地产调控政策的密集出台，房价结束快速上涨，房地产开发投资进一步放缓。在“房住不炒”精神的指引下，2018年的房地产市场将何去何从？在某研究院近日举办的发布会上，业内表示，2017年成为“超级繁荣期”的尾巴，中国房地产市场在调控压力下预计总体将保持稳定的态势，回归价值将是2018年房地产市场的核心标志。

“2018年新房投资增速将进一步下滑。”业内认为，除了货币信贷政策的收紧之外，新房投资增速的进一步下滑还在于棚改货币化的支撑力量弱化以及房地产企业融资渠道严格受限，融资成本上升等方面。棚改由过去年均600万套减少到500万套，对销售的拉动作用逐步减弱。

具体来看，2018年，不同城市的走势会产生明显的差异。其中，一线城市的成交量可能会有所上升，原因在于调控后需求被明显压制，市场成交量明显低于正常水平。以北京为例，调控后北京全市月均成交量处在1万套以下的低位，明显低于2015年的正常水平。随着调控效果的消化和前期累积需求尤其是换房需求的增多，市场会小幅回暖，2018年的月均成交量将高于现有水平，向正常水平恢复，但房价总体将保持平稳。

二线城市内部市场表现将会继续分化。2017年弱二线城市（大连、长沙、西安等）和调控政策虽严厉但“补涨”的城市（杭州、成都等）表现较好，但是近两个月的数据显示其市场也开始出现回调，预计2018年成交量将会减少、价格涨幅收窄或者回调；2017年政策严厉的强二线城市（厦门、天津、南京等）调控后市场出现大幅降温，其2018年市场走向和一线城市类似，预计2018年成交量将在低位小幅反弹，价格以平稳为主。

过去一年，在一线城市房价受严控之时，三四线城市房价的大涨成为楼市的新焦点。某研究院年度市场报告《2018年房地产市场和行业展望》认为，2017年三四线城市市场的“繁荣”部分原因，是一二线城市的调控溢出，大部分三四线城市面临人口流出、老龄化等问题，其支撑房地产市场的长期动力不足。另外，随着调控的深入和信贷的全国性收紧，三四线的成交难以持续，2018年三四线城市市场将会迎来降温。

“在没有加杠杆的情况下，房地产的驱动力将回归基本面。”业内表示，经济增长较快、产业结构合理、基础设施完善的城市价值将会更加凸显，在整体降温的环境中仍然能够保持较好的市场。而一些人口流出、经济增长放缓、依靠加杠杆涨起来的城市将会迎来下跌。真正宜居的地段或区域房价仍然得到强有力的支撑。

以北京为例，在经历了2017年严厉的“317调控”后，在房价下跌中仍有一些区域房价逆势上涨，而这些区域多位于交通、产业、商业等配套完善的中心城区，市中心发展起步早，教育、医疗、交通等配套完备。

目前，我国商品房在住房供应体系里占绝对主体地位，房价基本由市场决定。十九大报告提出，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。这实际上是要增加非市场化供给，主要是有限产权的共有产权房、“两限房”等。