“无我”胜于“强大的我”

　　引言

　　如果一定要把投资分析方式分为技术派和基本面派的话，那么丁圣元可算是前者的笃信者和代表人物。作为两本影响无数投资者的国外技术分析经典书籍——《期货市场技术分析》及《日本蜡烛图技术》的中文译者，某种意义上也是其二次创作者和引入者，丁圣元的名字注定会在国内证券期货市场上烙下印记。这还没算上他翻译的其他投资名作——《逆向思考的艺术》《股票大作手操盘术》《股票大作手回忆录》……

　　在博采众长、付诸投资实践并融入对《周易》哲学的理解之后，丁圣元还以一本自著的《投资正途》进一步巩固了自己在投资界的地位。

　　丁圣元在实际接触中给人以怎样的印象？他眼中的技术分析和其他人有何不同？近日，借其到郑州参加郑商所2016年度高级分析师评选活动的机会，期货日报记者专访了这位市场名人。

　　求索

　　初见丁圣元是在会议前一天的晚上，如约接受专访的他刚下火车不久，身着风衣，带着行李，风尘仆仆的样子。期货日报记者在他下榻的酒店门口迎接，他下了车便笑着与记者握手。与通常人们初次见面时的微笑不同，他的笑容一开始就给人热情、自信的感觉，满满的正能量。过后，在接受专访以及他次日公开演讲的过程中，这样的笑容贯穿始终，成了他的“招牌”表情。

　　丁圣元的热情不仅体现在待人接物中，更体现在对投资的钻研上。不然，他怎能在工作之余耐住寂寞、沉下心来翻译如此多的经典投资书籍呢？仅中文版《期货市场技术分析》和《日本蜡烛图技术》这两部16开的“大蓝本”，就分别达到530页和330页。

　　丁圣元翻译经典书籍的原动力，是解答自己对投资的疑问。1990年，他从北京大学地球物理系研究生毕业，却阴差阳错在一家财务公司找了份外汇交易员的工作。当时，这家公司看中他外语好，并且反应速度快。然而，对于他这样一个从来没有接触过金融市场交易的人，小试牛刀的过程挫折不断。“当时的我对交易很困惑，也分析过自己性格上的问题——太谨小慎微。”谈及多年前的往事，丁圣元仍流露出丝丝无奈。

　　交易受挫后，丁圣元便更加积极地学习交易技术理论。在国内相关书籍还较为匮乏的情况下，直接查阅外文原版书成了他的最佳选择。约翰.墨菲的《期货市场技术分析》英文原著出版于1986年，到1990年已面世4年。丁圣元接触到这本书有一定的偶然性，其实源于他的境外交易对手的推荐，当时这本书在境外投行间已经开始普及。

　　“来来往往的人谈的都是技术分析，在外汇保证金交易方面都讲这个‘语言’，当然经济学的书也要看。”丁圣元告诉记者，与如今一样，当时的外汇交易员也要“守”诸如美国非农就业数据、GDP增长率、美联储基准利率等关键数字，并不断关注相关大事件的发生，但技术分析才是“母语”。

　　作为当时的外汇交易员，他印象最深的大事件是1991年苏联最后一任总统戈尔巴乔夫被软禁，造成美元兑德国马克汇率剧烈波动。“这个事件传出时，亚洲正是中午，我们刚要吃午饭，看到汇率的波动，真是目瞪口呆。”丁圣元回忆说，平常汇率都是小数点后第4位数波动，到了小数点后第2位或第3位，波动90—100个基点就已经算是很大了，而那天小数点后第1位甚至都在动，变化五六百个基点。

　　除此之外，这样的大事件还包括1990年伊拉克入侵科威特，造成石油、美元价格剧烈波动等。“尽管市场波动如此惊人，但只过了大概两个月，价格就回到原来的趋势中去了。”丁圣元说，他笃信技术分析领域的一个重要论断，即趋势形成之后，市场总按照趋势方向来理解消息。趋势是如此神奇，这大概是他执着于研究趋势的原因。

　　一个最近的例子就是特朗普当选，“此前，曾有一份研究报告说，如果特朗普当选美国总统，美国股市会下跌15%。然而，在他当选后，美国股市反而快速走高。”丁圣元以这一事例佐证自己的观点。

　　对趋势着迷的丁圣元，是长线投资的推崇者。在他看来，技术分析虽然在理论上可以用于日内交易，但这样做并不明智。不仅如此，他还建议投资者尽量减少交易次数。他说：“真正赚大钱要靠趋势行情，快进快出是很难赚大钱的。要想赚大钱就要先把脚跟站稳，慢了就会比较稳，操作就会比较容易。赚快钱需要克服的障碍更多，挑战更大，一些学交易的人，从做日内交易起步，实际上这是不应该的。”

　　求实

　　着迷于趋势的丁圣元也是市场力量的“信徒”，他又向记者讲了一个故事：二战中，日本通过珍珠港事件挑起了太平洋战争，一开始节节胜利，这也导致美国股指连续下跌。然而，事后来看，在太平洋战争中，日本攻占最后一个岛屿的那天，美国股市刚好到达阶段性最低点，此后日本军队也开始败退，市场似乎知道日本气数将尽。

　　“市场的力量很神奇，它能更准确地反映经济基本面。”丁圣元直言，政府虽然可以用强大的力量来影响市场，但对这一力量的使用一定要克制、谨慎，因为这样的影响并不一定是理性和符合预期的。在他看来，政府所做的政策选择建立在研究报告和自己的观测之上，政府人士往往认为技术分析无用，而技术分析恰恰建立在实际操作层面。

　　“技术分析不是用来预测后市的，它是一种行为准则。”丁圣元认为，与基本面分析追求严格、精密不同，技术分析是大致的。比如，入冬时会降温，降温途径既有可能是下大雪，也有可能是连续刮北风，不管以哪种方式降温，这个过程一定会出现。值得注意的是，降温过程并不均匀，从夏至到冬至，并不是每天降一点。很多时候天气会给人以假象，入了秋还有“秋老虎”，甚至可能达到夏天的最高温度，但无论降温早与晚，趋势形成后总会表现出来，只要好好等着就行了。因此，技术分析既然从历史统计角度着眼，就要看大势、看历史时机。

　　丁圣元还把做交易比喻为开飞机。他认为，做交易一定不能仅凭感觉，而要像飞行员驾驶飞机那样，随时通过看仪表来了解自己的状态。“对飞行员来讲，天和地是很近的，万一感觉错了，飞机就很容易坠毁。”他建议交易者遇到困惑时，看技术分析的要领和规则，围绕市场的实际运动作抉择。

　　他认为，还有件和开飞机一样需要格外小心的事，那就是做化学实验。进入实验室后，对自己最好的保护就是一切按操作规程来做，犯不得错误，否则就有可能导致爆炸、失火。

　　有时候，技术分析和基本面分析会同时给出两个相反的信号，对于这种情况，丁圣元的观点很明确——信技术分析，按照规则操作。“行人过马路时，突然冲来一辆逆行的汽车，这时除了躲，还能干什么呢？”丁圣元认为，追究责任是事后的事，而在现场只能根据实际情况迅速作出反应，这和做交易是一样的。

　　尽管如此推崇技术分析，丁圣元仍反对盲从。他给技术分析的采用加了个前提条件，即需要用到流动性充裕、体量庞大的品种上，原因是这样的市场定价效率更高，也难以被操纵，而在一些小众、易被操纵的市场则要慎用技术分析。

　　求简

　　在这个市场上，懂得技术分析的人比比皆是，而真正能利用技术分析长期稳定盈利的人则是凤毛麟角。在丁圣元看来，这在很大程度上是因为人们把简单的东西复杂化了。对于交易，他推崇大道至简，用“铅笔和直尺走天下”。他说：“学习技术分析就是让自己在纷繁的世界里宁可保持简单，也不要被复杂的想法、理论缠绕，不要让自己看不清市场的真实面目。”

　　他认为，交易者其实并不用看透市场背后的逻辑和情绪，关键是要看透自己。“我们用铅笔和直尺把市场活动的状态划出边界，从大概率来讲，市场在这个形态里会维持原先的状态。”丁圣元分析说，当市场走势超出了这个边界，则意味着状态发生改变，而那条线只是辅助投资者敏锐地意识到市场状态改变的一个工具。如果这样来看，哪怕行情突然发生变化，投资者也不会因为过于关注盈亏而做出错误的判断，而只是按照市场状态做出反应，这样做交易就会简单得多。

　　在化繁为简的基础上，丁圣元认为，交易者的成功之路要依次进入两个境界：一是“强大的我”；二是“无我”。他说：“让自己强大，就是要掌握基本的技术分析方法，并对自己的弱点有所认识。为了让自己强大，还要读富有哲理的书，从中吸取智慧，做交易不能只是从方法到方法。自己一旦强大起来，哪怕和周围所有人的看法相左也并不在意，只要看准趋势，就勇于操作。”

　　他认为，在看准趋势的前提下，行动是第一位，入场点的选择在于其次，怕的是在稍纵即逝的行情中，因为过于关注入场点而坏了心态，把交易给忘了。进场之后，交易者每天所要做的事，就是看走势是否到了顶或底，还是处在持续形态中，如果趋势还没有结束，那就继续等待。

　　求真

　　听过丁圣元的演讲或者看过《投资正途》的人都知道，他总是将《周易》中的哲学理念融入到市场分析中。“你真的有了《易经》的智慧就会发现，‘强大的我’也不重要了，关键是要‘无我’。”丁圣元比喻说，有一天，一位杂技演员迎来一场重要演出，台下是一群重要的观众，这些观众甚至可以决定自己今后的名声和收入。这时候，如果这位杂技演员满脑子想的是如何打动这群观众，那就糟糕了。然而，在“无我”的状态下，这位演员始终应该注意怎么像平时一样，把动作要领做到位，遵守杂技本身的规则，这样才能避免出错而酿成大祸。“进了市场，唯有规则能保护你，别让其他的东西来干扰你。”丁圣元忠告说。

　　“庄子用镜子做了一个比喻——至人之用心若镜。如果人像镜子一样，就到了很高的境界。”丁圣元伸出手掌，做出镜子状，并向期货日报记者说，不管是帝王将相、圣人还是乞丐来照镜子，镜中映出的都是真实的人。乞丐照完镜子走后，镜子上什么都不会留下，下一个人来照时，镜子还是那面镜子。因此，看市场的时候也应该像镜子一样，看到一次不管多么“妖”的行情，都要很清晰地知道市场处在什么样的状态，而不要被市场异动牵着鼻子走，那就是“无我”。

　　哲学是智慧，而技术分析是方法。在丁圣元看来，智慧就是方法，方法就是智慧。智慧如果没有方法支撑的话，智慧就是虚的，这和用兵打仗是一样。因此，对于技术分析的初学者，他建议不要急于求成，先读一些好书，使自己找到入门之道，但同时永远别忘了，交易也是门手艺，是做出来的，而不是看书看出来的。

　　对于有了一定经验的交易者，他建议要对自己保持耐心，不要急躁，尤其是不能孤注一掷。对交易的领悟可能需要相当长的时间，在求真的过程中一定要给自己留有资本和后路。

　　对于技术分析的学习者，有一个好消息是，当前可能正面临实践的好时机。丁圣元举例说，在2013年之前的9年间，美元指数一直处于一个越来越窄的三角形形态，市场没有明朗的趋势。如果那时候学技术分析，会面临巨大的困惑，因为所有的突破都是假的。然而，自2013年美元指数走出大的三角形形态以后，10年以内可能都会延续趋势性行情，并对相关的资产价格产生持续影响。他认为，技术分析并不是万能的，其成功的首要前提是要有趋势，没有趋势谁也不能无中生有。

　　丁圣元的谈话给人最大的印象是深入浅出，接受记者专访时，他自始至终都没有搬出令人生畏的技术理论。他的观点鲜明，从不模棱两可，虽被尊为中国期货界技术分析的顶尖人物，但也时刻保持着谦虚。

　　目前，丁圣元是银河证券衍生产品部董事总经理，其所在部门做产品创新、推场外衍生品，也做交易、做市。“不过，直到现在，我对市场和交易也只是稍微有点明白。”在接受专访次日公开发表完演讲后，他也不忘请观众批评指正。

　　充满热情的丁圣元未来是否会奉献出更多交易思想与著作呢？也许仍值得期待。